谷歌反垄断裁决保住根基，数据共享引入持续性竞争压力

[Table_Title] 研究报告 Research Report 4 Sep 2025 电子 Technology 谷歌反垄断裁决保住根基，数据共享引入持续性竞争压力 Google Antitrust Ruling Preserves Core, Data Sharing Introduces Sustained Competitive Pressure 姚书桥 Barney Yao 吴叡霖 Louis Ng barney.sq.yao@htisec.com louis.yl.ng@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis 苹果的共生关系与战略困境：Google 每年向苹果支付约 180–200 亿美元的 TAC 费用，以换取 Safari 的默认搜索位 置。这笔收入已成为苹果服务业务稳定增长的关键支柱。法院未触动这一模式，意味着苹果的高利润现金流短期 无忧。但长期来看，禁令剥夺了 Google 的排他性协议，理论上赋予苹果更大的议价空间。苹果可以在 Google、微 软、其他潜在竞对之间发起竞标，以抬高 TAC 收益。 我们认为，积极面在于核心生态确定性 ...