2025H1房地产板块财报综述：板块报表仍在低位，优质企业筑底改善

行 业 及 产 业 房地产 2025 年 09 月 04 日 行 业 研 究 / 行 业 深 度 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 板块报表仍在低位，优质企业筑底改善 看好 ——2025H1 房地产板块财报综述 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 25H1 板块营收下降，毛利率略升、费率升、减值占比下降，业绩大降、降幅收窄。 25H1 板块营收同比-11.6%，较 24 年+7.7pct，主要由于 22 年销售增速开始回落；从 房企结构来看营收增速：三线+10%>二线-10%>一线-20%。25H1 净利润同比- 145%，较 24 年+2365pct，各线房企业绩均值均出现亏损；多数房企业绩大幅下降但 降幅收窄源于结算偏弱、结转毛利率略升、费率提升、减值占比下降； ...