策略日报：轮动下的高低切-20250904

2025 年 09 月 04 日 策略日报（2025.09.04）：轮动下的高低切 相关研究报告 <<策略日报（2025.09.03）：退潮>>- -2025-09-03 <<策略日报（2025.09.02）：关注商品 市场的变盘机会>>--2025-09-03 <<策略日报（2025.09.01）：情绪退 潮，风格轮动>>--2025-09-01 证券分析师：张冬冬 A 股：市场全天震荡下跌，创业板指跌超 4%。今日市场成交额 2.58 万亿，个股呈现普跌态势，超 2900 只个股下跌，市场延续调整，考虑到 上证 50 指数仍未突破去年 10 月的高点，且情绪最为高昂的科创 50ETF 波 动率在 8 月 25 日创下阶段性高点后一路回落（最高点仅次于去年 10 月 8 日创下的记录），后续风格或将切换至大盘（我们前几日持续提示勿要追 高波动率已经放大的板块，低位的大盘股更有性价比）。从技术面来看， 文华商品指数收敛接近极致，贵金属率先走强，原油紧随其后，预计商品 价格将迎来一波涨势，可关注低位的石油、化工、光伏、钢铁等板块。中 长期的上涨趋势并未打破。一是最近的政策倾向不断透露出未来财政支出 的方向正逐步 ...