短期震荡调整或并未结束，操作上适当防御或休息

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 9 月 5 日 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 请务必阅读最后一页的免责条款 1 短期震荡调整或并未结束，操作上适当防御或休息 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周四晨报提醒，短期市场的调整，三方面原因的结果，从短时间周期来看， 市场或维持高位进行震荡休整，耐心等待市场企稳的信号。操作上，适当的防御 或休息。打算低吸的投资者耐心等待调整结束；对近期涨幅过大且缺乏基本面强 支撑的标的，可降低风险敞口；另外，可将注意力转向有业绩支撑的低估值板块 或防御性板块。 市场走势如我们预期，周四沪深三大指数继续下跌休整。盘面上看，市场调 整呈现出明显的结构性特征。高位热门板块如 CPO、半导体等出现大幅回调，而 部分低估值板块和防御性板块则显示出抗跌性，甚至出现逆势上涨。这种分化反 映了资金在板块间的有序轮动，而非全面性的悲观出逃。 尽管短期出现调整，但政策面、资金面和基本面三大支柱依然稳固。一是政 策面向好趋势未变。商务部表示 9 月将出台 ...