股债跷跷板下信用债的"攻守道"
INDUSTRIAL SECURITIES·2025-09-05 03:21
固定收益研究 | 债市研究 证券研究报告 2025 年 09 月 03 日 报告日期 分析师:左大勇 【 兴证固收 】"反内卷" 提升价格和经营 预期,建筑业收缩 -- 8月中采 PMI点 评-2025.09.02 【兴证固收】成交热度有所回落,收益 率下行利差收窄 -- 银行二永债周度跟 踪（2025.08.25-2025.08.29）- 2025.09.02 【 兴证固收 】四问"股债晓晓板"- 2025.09.02 股债跷跷板下信用债的"攻守道" 投资要点: 风险提示:政策落地不达预期;经济出现超预期上行,海外经济与政策出现超预期变化, 信用债违约超预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 S0190516070005 zuodayong@xyzq.com.cn 分析师:肖雨 S0190524120003 xiaoyu@xyzq.com.cn 分析师:徐曦 S0190525070009 xuxi@xyzq.com.cn 相关研究 1/11 ● 一、7 月中旬以来信用债走势大致呈现"M"型 √ 观察 2025/07/21-2025/08/29 期间债市表现，整体来看，不管是利率债还是信用债， 短端相比长端更为 ...