金融期货早评-20250905

金融期货早评 宏观：美国降息预期再度强化 【市场资讯】1）美国 ISM 服务业 PMI 扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企。美 国 8 月 ADP 就业增长大幅放缓至 5.4 万人。美国上周首申失业金人数 23.7 万，升至 6 月以 来最高。美国 8 月挑战者报告：企业招聘意愿降至 2009 年最低 8 月水平，裁员人数激增。 2）进口激增，美国贸易逆差扩大至四个月来最大。3）特朗普顾问临时任美联储理事被拷 问，提名人 Miran：没人要求我承诺支持降息。报道称美国司法部对美联储理事库克启动 刑事调查。美联储三号人物称逐步降息合适，明年票委重申不支持 9 月降息。4）特朗普 签署美日贸易行政令，大部分日本产品征最高 15%关税，包含汽车和零部件。 【核心逻辑】国内方面，托底性政策正在逐步发力。9 月份促进服务消费的政策将是市场 关注的焦点。当前促服务消费政策将在一定程度上接棒"以旧换新"等商品消费刺激政策， 共同支撑社会消费品零售总额的增速。但其最终的提振效果，仍有待进一步观察。房地产 领域的政策亦在加速推进。尽管部分地区通过解除限制性措施来稳定市场预期，短期内或 对市场情绪和成交量有一定提振，但我们 ...