9月基金配置展望：成长风格延续，大盘或将占优

证券研究报告 基金配置建议：成长风格延续，大盘或将占优 2 成长风格延续，大盘或将占优 ——9月基金配置展望 证券分析师 郭子睿 投资咨询资格编号：S1060520070003 任书康 投资咨询资格编号：S1060525050001 陈 瑶 投资咨询资格编号：S1060524120003 高 越 一般从业资格编号：S1060124070014 胡心怡 一般从业资格编号：S1060124030069 研究助理 2025年9月5日 请务必阅读正文后免责条款 8月回顾：A股、美股上涨，国债利率上行、美债利率下行，美元指数下行、人民币升值，黄金上涨。美联储释放鸽派信号，降息预期升温，美 股上涨、美债利率下行、美元指数下行。国内产业端政策积极信号持续，AI产业链与半导体板块爆发，市场流动性充裕，A股上涨、国债利率上 行。8月基金市场表现较好，发行规模上升，偏股混合型基金表现亮眼，权益型ETF基金资金净流入，主动权益基金增持质量和价值潜力风格。 9月展望：资产配置的逻辑。股债轮动模型显示，7月私人部门融资增速小幅下行，增长因子上行，通胀因子下行，经济复苏信号有所反复。但 结合动量因子来看，维持权益资产高配。我们基于7个情 ...