策略专题：牛市领涨主线之外，哪些行业值得关注？

策略报告 | 投资策略 策略专题 证券研究报告 牛市领涨主线之外，哪些行业值得关注？ 核心结论：牛市主线风格"强者恒强"，但周期风格后半段易有所表现。复 盘大类风格在 06-07 年以及 14-15 年牛市的整体表现，可发现在聚焦主线之 外，周期风格在大盘整固后的后半段相较大盘亦有明显超额。本轮牛市来看， 周期股也同样维持较为稳健的超额，但并未相对大盘走出一段独立行情。通 过四象限定位我们发现筛选出单季度（25Q2）的行业格局变动方向，其中有 色、化工的营收增速、ROE 环比变动较好，具备较好的基本面特征。 牛市主线风格"强者恒强"，但周期风格后半段易有所表现。复盘大类风格在 06-07 年以及 14-15 年牛市的整体表现，也可发现主线风格"强者恒强"。而 在聚焦主线之外，我们发现，周期风格在牛市前半段表现只能说稳健，而在 大盘整固后的后半段相较大盘亦有明显超额。本轮牛市来看，周期股也同样 维持较为稳健的超额，但并未相对大盘走出一段独立行情。 通过四象限定位我们发现筛选出单季度（25Q2）的行业格局变动方向，其中 有色、化工的营收增速、ROE 环比变动较好，具备较好的基本面特征。 有色板块的金属新材料、小金 ...