邮储银行（601658）：2025年半年报点评：非息贡献增长，营收利润增速转正

邮储银行（601658.SH）：非息贡献 增长，营收利润增速转正 ——2025 年半年报点评 事件：8 月 29 日，邮储银行公布 2025 年半年报。1H25 实现营收、归母净利 润 1,794.5、492.3 亿元，同比分别 +1.5%、+0.8%；加权平均 ROE 为 10.91%，同比下降 0.52pct。6 月末不良贷款率 0.92%，环比上升 1bp；拨备 覆盖率 260.4%，环比下降 5.8pct。 点评： 1H25 邮储银行营收同比+1.5%，增速环比 1Q25 提升 1.6pct。主要得益于非 息收入增速提升，以及净利息收入降幅收窄。具体来看，（1）净利息收入同 比-2.7%，增速环比+1.1pct。（2）其他非息收入同比+25.2%，增速环比提高 3.5pct。伴随二季度债市回暖，公允价值变动浮亏显著修复；同时加大交易兑 现收益，投资收益同比+64.6%。（3）净手续费收入同比+11.6%，增速环比提 高 2.8pct。其中，投行业务、理财业务、托管业务中收均实现较快增长，公 司和资金业务优势更加凸显。成本费用管控效果显现，拨备前利润高增。去 年 9 月以来邮储银行两次下调储蓄代理费率效 ...