农林牧渔2025年第36周周报：第三方机构公布8月能繁数据，如何解读？-20250907

行业报告 | 行业研究周报 农林牧渔 证券研究报告 2025 年第 36 周周报：第三方机构公布 8 月能繁数据，如何解读？ 1、生猪板块：8 月第三方能繁环比持平或减少，重视生猪板块预期差！ 1）本周猪价震荡&仔猪价格继续新低。截至 9 月 6 日，全国生猪均价 13.87 元/kg，较上周末 上涨 0.73%（智农通）；本周 7kg 仔猪价格为 324 元/头（年内新低）。供应端，本周出栏均重为 128.23kg（环比+0.40kg），近五年历史同期最高，其中散户出栏均重 143.75kg（年内新高，已 接近 24 年 12 月水平），卓创/涌益/钢联 9 月样本企业计划出栏量环比+4.11%/+3.92%/+1.29%； 鉴于现阶段出栏均重仍处历史同期高位，天热导致消费支撑薄弱，猪价持续承压。卓创/涌益/ 钢 联 8 月样本点能繁母猪存栏量环比分别为 -1.11%/+0.07%/-0.80% （ 7 月分别为 -1.36%/+0.52%/+0.00%）,政策引导减产&供强需弱情况下，后续产能或有望持续去化。2）重视 生猪板块低估值、预期差！重视优秀企业的盈利能力！在 25 年猪价持续低位&政策引导情况 ...