宝武镁业（002182）：至暗时期或已过，镁价上行的受益者

公司报告 | 半年报点评 宝武镁业（002182） 证券研究报告 至暗时期或已过，镁价上行的受益者 业绩：25H1 公司实现营收 43.52 亿元，同比+6.78%，主要由于铝合金挤压产品、中 间合金销量增加，单 Q2 实现营收 23.19 亿，同比+4.88%，环比+14.07%；利润端来 看，25 年 H1 实现归母净利润 6412.42 万元，同比-46.47%，扣非 5294.89 万元，同 比-48.77%，主要受镁价下行影响，镁合金毛利率下降；25Q2 实现归母利润 0.36 亿 元，同比-39%，环比+28.57%，环比已开始修复。 全镁产业链布局，价格探底静待修复 公司拥有镁完整产业链，三大原镁基地+四大镁合金基地达产后原镁和镁合金产能 分别高达 50 万吨/年以上。上半年镁价整体在 15,000-17,000 元/吨（含税）区间波 动，Q1/Q2 季度均价分别为 1.61/1.67 万元/吨，镁铝比降至 0.8-0.9 的历史低位。 持续拓展镁合金应用领域 公司镁合金及深加工业务实现营收 16.16 亿，占比 37.13%，与赛力斯问界建立战略 合作关系，后舱、尾门内板已实现装车路试，也与吉 ...