新产业（300832）：国内短期承压，海外延续高增，期待25Q3国内业绩修复

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 09 07 年 月 日 新产业（300832.SZ） 国内短期承压，海外延续高增，期待 25Q3 国内业绩修复 股价走势 新产业发布 2025 年半年度报告。2025H1 公司实现营业收入 21.85 亿元，同 比下滑 1.18%；归母净利润 7.71 亿元，同比下滑 14.62%；扣非后归母净利 润 7.26 亿元，同比下滑 16.33%。分季度看，2025Q2 实现营业收入 10.60 亿 元，同比下滑 10.88%；归母净利润 3.34 亿元，同比下滑 30.06%；扣非后归 母净利润 3.09 亿元，同比下滑 34.00%。 观点：政策扰动导致收入端短期承压，利润端增速不及收入端主要系毛利率下 降及期间费用率抬升所致，预计 2025Q3 国内试剂迎来量、价双重修复，有 望看到业绩拐点。海外市场增长靓丽，海外本土化布局持续深化，收入与利润 有望迎来双击。中高端仪器装机进展顺利，带动高端客户群突破，奠定试剂销 售根基。 政策扰动导致业绩短期承压，利润端增速不及收入端主要系毛利率下降及期 间费用率提升所致，期待 25Q3 迎来业绩拐点。受带量 ...