深圳购房政策再优化，美国降息预期升温

行 华福证券 轻工制造 2025 年 09 月 07 日 业 研 究 轻工制造 深圳购房政策再优化，美国降息预期升温 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】本周深圳进一步优化购房政策，部分家居龙头中报已重回正增 长，市场情绪低位持续提示家居板块左侧布局机会；越南 8 月出口额同比 +14.5%保持强劲，美国降息预期升温，看好具备海外布局优势的强阿尔法 出口龙头；柏星龙发布公告拟参股东莞达峰，推进环保材料纸浆模塑领域 布局，持续推荐纸浆模塑龙头众鑫股份。 【周研究】《轻工制造行业 2025 年中报总结：包装个护稳增、顺周期磨 底、出口分化》：轻工制造行业 Q2 需求偏弱导致整体业绩增速回落，我 们认为随着内需预期走稳、关税缓和背景下外需有望修复，预计多数子板 块盈利将迎改善。看好处于盈利底部的造纸板块趋势向上、家居估值修复 弹性&盈利筑底、包装稳增股息价值凸显、出口需求改善预期下的具备强阿 尔法标的，推荐太阳纸业、顾家家居、欧派家居、索菲亚、晨光股份、裕 同科技、登康口腔、众鑫股份。 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568 ...