旺季尾声日耗见顶，供给收缩托底煤价

行 业 研 究 华福证券 煤炭 2025 年 09 月 07 日 旺季尾声日耗见顶，供给收缩托底煤价 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 9 月 5 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 679 元/吨， 周环比-1.6%，内蒙、山西产地价小涨，陕西产地价小跌。截至 2025 年 9 月 5 日动力煤 462 家样本矿山日均产量为 537.9 万吨，环比-0.5 万 吨，年同比-6.5%。本周电厂日耗小跌，电厂库存微跌，秦港库存大涨， 截至 9 月 1 日，动力煤库存指数为 176.7（-1.4）。非电方面，甲醇、 尿素开工率分别为 84.8%（持平）和 78.1%（-4.3pct），仍处于历史同 期偏高水平。 焦煤 截至 9 月 5 日，京唐港主焦煤库提价 1540 元/吨，周环比-4.3%， 山西产地价格小跌，河南、安徽产地价格小涨。截至 9 月 5 日，523 家样本矿山精煤日均产量 69.3 万吨（-6.0 万吨），年同比-12.3%，532 家精煤库存 268.1 万吨（-15.5 万吨），年同比-2.1%；甘其毛都蒙煤通 关量 12.6 万吨（-2.7 万吨），年同比+ ...