反内卷关注度再提升，重视建筑板块投资机遇

行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 反内卷关注度再提升，重视建筑板块投资机遇 核心观点 本周 CS 建筑板块下跌 1.13%，沪深 300 板块下跌 0.37%，建筑板块跑输大盘 0.76pct。本周中小园林标的、转型标的以及洁净室板块涨幅靠前。近期反 内卷关注度提升，重申建筑板块反内卷投资机遇。当前时点，我们继续维 持此前观点，建议关注反内卷行情及中西部基建景气向上，固投产业链重 点关注中西部基建（建筑，水泥，民爆）和重点产业投资（水电站、煤化 工、核电等）带来的产业链相关机会，同时关注中小市值建筑转型品种。 反内卷关注度再提升，重视建筑板块投资机遇 近期反内卷关注度提升，24 年下半年以来中央层面对于整治"内卷式"竞 争的定调逐步明确，"反内卷"逐步从政策定调向落地转化，25 年 7 月， 中建一局、中国核建等 33 家建筑类央企、国企和民企发布《倡议书》，共 同抵制"内卷式"竞争。我们认为可以从四个角度把握反内卷投资机遇， 1）"价格弹性"角度，关注受益上游大宗涨价品种，重视"建筑+矿产"、 "建筑+化工"等资源生产和贸易标的，同时重视资源加工板块的鸿路钢构 等； 5）供需格局，关注央国 ...