北交所策略专题报告：北交所融资余额新高后中枢上移显韧性，融资数据成情绪风向标

北交所策略专题报告 2025 年 09 月 07 日 北交所融资余额新高后中枢上移显韧性, 融资数据成情绪风向标 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 开 源 证 券 证 券 研 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 专题：北证融资余额创新高且中枢阶梯式上移，长期看融资额还有空间 截至 2025 年 9 月 4 日，北交所融资融券余额 73.64 亿元，其中融资余额 73.63 亿元。北交所融资融券余额与北证 50 指数走势较为一致，均在 2025 年 8 月末创 历史新高。从北交所融资余额趋势变化来看，1）2023 年 11 月、2024 年 9 月底 和 2025 年 2 月三轮北交所行情拉动了融资交易的活跃度；2）后两轮行情调整中 融资余额并未大幅回撤，反而实现平台突破与中枢上移，表明信心较强，持仓行 为更趋长期化。从融资买入额角度来看，随着 2024 年 9 月底北交所行情驱动成 交额改善，北交所融资买入额占成交额比重实现平台突破。2024 年 9 月 6 日至 2025 年 ...