第一创业晨会纪要-20250908

6 电话：0755-23838239 证券研究报告 点评报告 2025 年 9 月 8 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号： S1080525070001 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 9 月 5 日晚 8 点半美国劳工统计局公布 8 月劳动力市场数据。 评论： 美国 8 月季调后非农就业人口增 2.2 万人，预期增 7.5 万人，前值（7 月）从增 7.3 万人上修为增 7.9 万人；8 月失业率为 4.3%，预期为 4.3%，前值为 4.2%；8 月劳 动参与率为 62.2%，预期为 62.3%，前值为 62.2%。失业率与非农调查的背离，主 要是因为非农就业机构调查受特朗普移民政策的影响更大。 美国 8 月平均每小时工资同比升 3.7%，预期升 3.7%，前值由升 3.9%；8 月平均每 小时工资环比升 0.3%，预期升 0.3%，前值升 0.3%。 从结构上看，美国 8 月季调后政府部门就业人口减 1.6 万人，前值增 0.2 万人；8 月私人非农就业人数增 3.8 万人，前值增 7.7 万人。其 ...