国泰君安期货所长早读-20250908

所长 早读 周五美国劳工统计局公布了备受关注的 8 月非农数据，远逊预期的数据表现使得 9 月降 息几乎成为板上钉钉的事。8 月非农就业人口增加 2.2 万人，预期 7.5 万人，前值 7.3 万 人。8 月失业率 4.3%，预期 4.3%，前值 4.2%。此外，报告将 6 月份的新增就业人数从此 前的增加 2.7 万人大幅下修为减少 1.3 万人，这是自 2020 年以来，美国月度就业人数首次 录得负增长。7 月份非农新增就业人数则从 7.3 万人上修 0.6 万至 7.9 万人。再有，就业的内 部结构也显示出走弱的迹象。8 月份全职工作岗位数量锐减 35.7 万个，这是连续第二个月出 现大幅下降。与此同时，兼职工作岗位飙升 59.7 万个，创下自 2 月以来的最大增幅。这种从 全职向兼职的转变，往往被视为经济疲软的先行指标，因为它表明企业在不确定的经济前景 面前，更倾向于灵活、低成本的用工方式，而非提供稳定的全职岗位。就业报告公布后，9 月降息 50 个基点的选项摆上了台面，也有观点认为，或许 9 月一次降息 50 基点尚无必要， 但 10 月增加一次 25 基点的降息、即年内降息三次共计 75 基点的必 ...