钢材周报：反内卷短期有提振，供需逻辑仍不乐观-20250908

中辉期货钢材周报 反内卷短期有提振，供需逻辑仍不乐观 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 报告日期：2025/9/5 分析师：陈为昌 中辉期货黑色研究团队 陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 李卫东 F0201351 观点摘要 【市场概况】：本周黑色板块先跌后涨，整体呈震荡走势。铁水产量下降明显，但螺纹钢及热卷等产量降幅有 限，需求仍然偏弱，暂未体现旺季特征，库存继续上升。从供需来看，市场对阅兵后复产预期较强，螺纹钢仓 单及库存均较高，对行情形成压制。周五传出将出台反内卷细则的消息，焦煤受此影响大幅拉升。消息尚未被 证实或证伪，行情因前期下行较多具有上涨冲动。 【策略建议】：行情在前期持续下行后已处于较低水平，"反内卷"消息再一次撩动市场神经，盘面借势上行。 参考前期工信部出台的钢铁行业稳增长方案，即使有细则出台，对黑色板块提振亦或有限，原料端焦煤在保供 及鼓励进口的基调下也难出台供应端明显收紧的政策。从基本面来看，目前钢材库存持续上升，供应压力在上 升，负反馈矛盾在积累。短期或受政策预期及市场情绪带动出现反弹，但随着产业矛盾升级，对上涨空间不宜 过分乐观，供需逻辑 ...