每周经济观察第36期：基建高频继续回落-20250908

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】第 36 期 基建高频继续回落 ❖ 每周经济观察： （一）景气向上： 1、华创宏观 WEI 指数：维持在相对高位。截至 8 月 31 日，华创宏观 WEI 指 数为 6.75%，环比 8 月 24 日上下 0.59 个点。 2、地产：销售增速好转。我们统计的 67 个城市，9 月前 5 日，商品房成交面 积同比为+5.7%，环比持平上月。8 月同比为-18%。7 月同比为-22%。 3、外需：摩根大通全球制造业 PMI 回升至荣枯线上。8 月摩根大通全球制造 业 PMI 升至 50.9%，7 月为 49.7%，或显示外需回暖。 4、价格：黄金及多晶硅价格上涨。COMEX 黄金收于 3600.8 美金/盎司，上涨 3.6%；反内卷情绪带动下，多晶硅期货收盘价 56000 元/吨，上涨 11.9%。 （二）景气向下： 1、耐用品消费：乘用车零售增速回落。截至 8 月 31 日当周，乘用车零售同比 为+2%，前值+6%。8 月全月同比为+3%。 2、服务消费：暑期后出行数据环比走弱。地铁，9 月前 4 日，27 城地铁客运 日均 7844 万人，较去年同期+8.9% ...