量化观市：微盘茅指数轮动信号切换，微盘股还应该持有吗？

摘要 过去一周，国内主要市场指数中，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 均上涨，涨幅分别为 1.63%、2.71%、3.24% 和 1.03%。 微盘股指标监控：综合来看，当前轮动模型由于微盘股滚动 20 天斜率收负，而茅指数仍为正斜率，策略信号发出切 换至茅指数信号，中期配置茅指数的预期能有更高相对收益。且从短期背离指标来看，微盘股进入高波动区间，整体 配置性价比降低。 过去一周，在"93 阅兵"结束后，权益市场从前期预期兑现的科技军工板块切换至后续有增量政策预期的消费和反内 卷板块。政策端，近期消费、地产和周期板块政策陆续发力。消费侧，商务部发言说 9 月将出台扩大服务消费的若干 政策；地产端，一线城市深圳松绑限购政策，表示罗湖等多区放开限购，非深户可以买两套。加大对于地产消费的刺 激力度。而对于反内卷板块，《电子信息制造业 2025－2026 年稳增长行动方案》出台，文中明确表明要在破除"内 卷式"竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指 导地方梳理产能情况。可预期增量反内卷政策将逐步出台。而从风格角度，我们观测近期的风格走势 ...