2025年8月贸易点评：8月进出口：减速后动能几何？

8 月进出口：减速后动能几何？ 2025 年 09 月 08 日 [Table_Author] ➢ 8 月进出口同比再次减速，下半年经济增长动能几何？尽管基数影响下 8 月 出口回落至年内低位，但结构上仍有亮点，欧盟以及新兴经济体为代表的新动能 对出口拉动持续上行，而产品结构也呈现明显的提质升级特征，对出口构成支撑。 但进口增速的再度回落表明内需增长有待进一步提振。年内后续时间，在出口新 动能支撑以及进口相对较弱的背景下，贸易顺差将继续成为支撑 GDP 增长的动 力之一。 分析师：陶川 研究助理：武朔 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@glms.com.cn 邮箱：wushuo@glms.com.cn ➢ 具体来看，8 月进出口的成色究竟如何？对于出口端来说： ➢ 首先，8 月出口增速回落更多缘于基数上行。从季节性来看，近 3 个月出口 规模维持在季节性高位，8 月出口金额较 7 月甚至边际回升（与 PMI 新出口订 单反应的特征一致），随着 9 月后基数的再次回落，出口增速有望修复。 ➢ 事件：9 月 8 日，海关总署公布 8 月进出口数 ...