皇马科技（603181）：战略新兴板块销量提升推动公司业绩增长，看好公司开眉客工厂进展

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 08 日 皇马科技（603181.SH） 战略新兴板块销量提升推动公司业绩增长，看好公司开眉客工厂进 展 产品价格方面，1H25 公司特种功能性及高分子材料表面活性剂为 1.27 万元/ 吨，YoY 为-3.82%。原材料价格方面，公司主要原材料环氧乙烷/环氧丙烷售 价分别为 0.58/0.68 万元/吨，YoY 分别为-0.23%/-17.37%。 费用方面，公司 1H25 销售费用同比上升 22.13%，销售费用率为 0.47%， 同比上升 0.05pcts；财务费用同比上升 45.50%，财务费用率为-0.32%，同 比上升 0.32pcts；管理费用同比上升 16.16%，管理费用率为 2.74%，同比 上升 0.20pcts；研发费用同比上升 8.20%，研发费用率为 3.80%，同比上升 0.02pcts。 公司各个活动产生的现金流净额波动较大。1H25 经营性活动产生的现金流净 额为 1.72 亿元，同比上升 323.04%；投资活动产生的现金流净额为-0.95 亿 元，同比下降 132.59%；筹资活动产生的现金流净额为-1.21 亿元， ...