水晶光电（002273）：25H1业绩稳健增长，车载与AR/VR加速突破

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 08 日 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 事件：公司发布 2025 年半年报，25H1 公司实现营收 30.20 亿元，同比 +13.77%；实现归母净利润 5.01 亿元，同比+17.35%；实现扣非净利润 4.46 亿元，同比+14.10%。其中单季度 Q2 实现营收 15.38 亿元，同比+17.45%， 环比+3.75%；实现归母净利润 2.80 亿元，同比+12.80%，环比+26.70%； 实现扣非净利润 2.39 亿元，同比+7.92%，环比+15.34%。 2025H1 业绩稳健增长，盈利能力持续提升：2025 年上半年，公司锚定消 费电子、车载光学、AR/VR 三大核心业务方向不动摇，通过资源整合和管理 升级强化竞争力，推动业务向车载光学和 AR/VR 转型；公司集中推进核心战 略项目，确保业务稳健发展，为未来增长奠定基础。同时，2025 年上半年公 司整体毛利率为 29.46%，同比+1.86pcts；净利率为 16.81%，同比+0.25pcts， 盈利能力改善。费用方面，2025 年上半年公司销售、管理、研发及财务费 ...