铜产业链周度数据报告：预期兑现却应涨未涨，电解铜定价短期或将向基本面回归-20250908

孙皓 从业编号：F03118712 投资咨询：Z0019405 sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 李英杰 从业编号：F3040852 投资咨询：Z0010294 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 周报小结 预期兑现却应涨未涨，电解铜定价短期或将向基本面回归 - 铜产业链周度数据报告 2025年09月08日 宏观经济：非农数据爆冷符合预期，提前price in使得美元指数反而坚挺；上周五公布的美国8月季调 后非农就业人口为2.2万人，远低于前值7.9万人，基本符合押注降息交易者的预期，由于这一预期早在全球 央行年会鲍威尔发言后就已被提前交易，故而该数据虽引发市场波动但整体可控，加之以英债为首的欧债在 上周引发投资者的违约担忧，故而美元指数在非农数据公布后反而显得坚挺，铜价也在拉升后同步回落。 铜精矿：矿端低增速持续压制TC价格；截至9月8日，TC报价维持-41美元，环比一周前持平，全球上周 阶段性的铜价上涨推升了远期需求预期，TC价格再度受到打压。 电解铜：预期兑现后，短期或向基本面回归；铜价上周在降息预期之下持续拉升，但是迟迟未能有效 ...