电子三季度策略：AI主线引领产业升级，国产替代加速

证券研究报告 日期：2025年9月8日 【中泰电子】电子三季度策略：AI主线引领产 业升级，国产替代加速 分析师： 王芳 S0740521120002，杨旭 S0740521120001，李雪峰 S0740522080004，康丽侠 S0740525040001，洪嘉琳S0740524090003，刘博文S0740524030001 1 目 录 一 、电子行业基本面持续向上 二、晶圆代工：先进制程关键时刻 三、光刻机：大国重器从0到1 四、设计板块：SoC&存储 五、数通PCB：受益算力需求爆发 六、果链：关税担忧落地，折叠屏+AI驱动成长 七、投资建议&风险提示 2 1.1 行业概述：Q2电子仓位环比略降，PCB板块涨幅亮眼 图表：电子（中信）涨跌幅 图表：年初以来电子各板块 累计涨跌幅 图表：年初以来半导体细分板块 累计涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 3 注：数据截至2025/9/4 n 电子行业涨跌幅：25Q2电子（中信）指数累计上涨1%，跑输沪深300指数0.3%；25年初至9月4日，电子（中信）指数累计上 涨24.8%，跑赢沪深300指数13.9%。 n 年初以来电子细分板块涨跌幅（基于自选 ...