国泰君安期货研究周报：绿色金融与新能源-20250908

2025年09月07日 国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源 | 观点与策略 | | --- | | 镍：窄幅震荡运行 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行 | 2 | | 工业硅：关注仓单注册情况 | 11 | | 多晶硅：市场消息频繁发酵，再创新高 | 11 | | 碳酸锂：备货潮结束后，逐步进入下行通道 | 20 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 7 日 镍：窄幅震荡运行 不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 报告导读： 沪镍基本面：基本面矛盾暂不凸显，预计镍价窄幅震荡运行，但关注潜在消息风险。全球精炼镍库存 边际回到累库，远端低成本一体化供应或权益资源代加工供应增加，沪镍上方仍有明显拖累，但现实短线 的估值仍参照镍铁转产高冰镍的经济性窗口为主，下方以火法一体化现金成本为支撑，且三元排产可观， 前端冶炼供应仍有瓶颈，以及镍铁弱势基本面边际改观，库存边际下滑 ...