债市情绪面周报（9月第1周）：股强债弱，还有多少观点看多债市？-20250908

固收周报 股强债弱，还有多少观点看多债市？ [Table_IndNameRptType]2 固定收益 ——债市情绪面周报（9 月第 1 周） 报告日期： 2025-09-08 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号：S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 华安观点：1.80%是利率上行的短期阻力 目前股债跷跷板仍是债市交易的主线，在投资者风险偏好回升下债市 短暂受到压制，利率在上下阻力位之间持续震荡（1.75%-1.80%），我们认 为 9 月债市可能打破季节性规律，历史的下跌可能在 8 月已经调整到位， 短期仍有做多的机会，此前财政部与央行工作会议重提国债买卖，对于债 市而言是利好，至少三四季度流动性整体无虞，季末银行兑现浮盈卖出老 券预期再起，但我们认为压力可能小于一季度，增值税新规后银行卖老债 意愿也会减弱，从近期债市表现 ...