中药2025年中报业绩综述暨四季度策略：药中银行拐点至

2025年9月8日 证券研究报告 药中银行拐点至 ——中药2025年中报业绩综述暨四季度策略 行业评级：看好 分析师 王班 分析师 吴天昊 分析师 丁健行 邮箱 wangban@stocke.com.cn 邮箱 wutianhao@stocke.com.cn 邮箱 dingjianxing@stocke.com.cn 电话 15800935963 电话 13262686562 电话 19921317891 证书编号 S1230525070003 证书编号 S1230523120004 证书编号 S1230524050003 1、核心观点：业绩拐点将现，板块行情将启 1 摘要 中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。 2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，我们预计2025H2行业业 绩增速有望环比2025H1好转。 2、半年报综述 中药半年报压力均较大，主动提质增效实现业绩增长 渠道库存有所降低，盈利能力有望持续提升 指数稳步修复，机构持仓仍轻 动态市盈率居2021年以来低位 3、核心指标跟踪 流感数据 ...