地方债周报：关注地方债抗跌性-20250908

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 09 月 08 日 关注地方债抗跌性 ——地方债周报 一、一级市场情况 chenyiwen@cmschina.com 敬请阅读末页的重要说明 【净融资】本周地方债共发行 934 亿元，净融资减少。本周地方债发行量为 934 亿元，偿还量为 567 亿元，净融资为 367 亿元。发行债券中，新增专项债 178 亿元，再融资一般债 190 亿元，再融资专项债 564 亿元。 【发行期限】本周 5Y 和 15Y 地方债发行占比最高（26%），10Y 及以上发行 占比为 66%，与上周相比有所减小。7Y、10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债发行 占比分别为 2%、21%、26%、0.2%和 18%，其中 30Y 和 15Y 地方债发行占比 上升较多，环比分别上升约 13 个和 11 个百分点；20Y 地方债发行占比下降较 多，环比下降均约 14 个百分点。 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 20.1bp，较上周有所收窄。其中 15Y 地方债加权平均发行利差最高，达 26.6bp。本周 10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债加权平均发行利差收窄，其余期限地 ...