8月外贸数据点评：出口还会进一步承压吗？

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 8 月出口虽仍有韧性但较 7 月确有走弱趋势，结合对各经济体和细分品类出口数据来看，这一 方面缘于对美出口的进一步走弱，另一方面也缘于"抢出口"效应的消退。美国关税政策不确 定性已显著降低，这意味着后续"抢出口"效应出现的频率或更低，未来出口表现将更多取决 于各贸易伙伴的内生需求强弱。年内来看，前期"抢出口"所带来的需求透支效应或在未来几 个月充分体现，9-12 月出口有一定承压风险。更长时间维度来看，美联储降息大环境下，非美 经济体进口需求有进一步攀升可能。这或将支撑我国出口在环比维度上无显著下行风险。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 黄帅 SAC：S0490520090001 SAC：S0490525070005 SFC：BUX667 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 出口还会进一步承压吗？ ——8 月外贸数据点评 ——8 月外贸数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 9 月 8 日，海关总署发布 8 月外贸数据：以美元计，我国 8 月出口 3218.1 亿美元，进 口 2194.8 ...