“反内卷”暂未落地，补库逻辑?撑板块品种价格

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-09-09 "反内卷"暂未落地，补库逻辑⽀撑板 块品种价格 上周尾盘因"反内卷"传闻⽽拉升，然⽽传闻暂未落地，⽇盘回吐此 前的部分涨幅，与此同时，阅兵结束后，下游需求的回升相对明显， 进⽽强化了旺季补库的逻辑，使得板块品种价格重获⽀撑，夜盘时段 盘⾯横向整理为主，其中铁矿需求有钢企复产⽀撑、巴西供给有港⼝ 检修扰动，导致价格相对表现偏强。短期来看，旺季补库逻辑仍有预 期，预计板块品种价格仍有⽀撑。 上周尾盘因"反内卷"传闻而拉升，然而传闻暂未落地，日盘回吐此 前的部分涨幅，与此同时，阅兵结束后，下游需求的回升相对明显， 进而强化了旺季补库的逻辑，使得板块品种价格重获支撑，夜盘时段 盘面横向整理为主，其中铁矿需求有钢企复产支撑、巴西供给有港口 检修扰动，导致价格相对表现偏强。短期来看，旺季补库逻辑仍有预 期，预计板块品种价格仍有支撑。 1、铁元素方面，港口检修导致巴西发运回落明显，预计对全年发运 影响较小，阅兵结束后铁矿需求有恢复预期，钢企库存低位，且中下 旬有节前补库的预期，基本面健康，但成材端旺季需求有待持续验 证，限 ...