8月外贸数据点评：多元市场支撑外贸韧性

证券研究报告 | 宏观经济研究*动态点评 2025 年 09 月 09 日 宏观经济研究 多元市场支撑外贸韧性——8 月外贸数据点评 数据：8 月我国出口金额 3218.1 亿美元，同比 4.4%，前值 7.2%；进口金额 2194.8 亿美元，同比 1.3%，前值 4.1%；贸易顺差 1023.3 亿美元，同比 11.8%。 要点：出口同比增速放缓但绝对值创季节性新高。8 月我国出口金额 3218.1 亿美元，同比 4.4%，较7月的7.2%有所回落，但出口单月值明显高于 2021-2024 年的平均水平 2989.2 亿美元。1-8 月出口累计同比维持 5.9%的增幅，整体外 贸韧性持续显现。环比看，8 月较 7 月出口仅微升至 0.01%，低于 2023-2024 年同期均值 1.88%，显示出口增长动能有所放缓。 出口回升的动力在于国际市场制造业迎来一定修复，8 月欧美 PMI 回暖且欧 元区制造业 PMI 增至扩张区间，为我国出口提供了一定支撑。但我国 PMI 新 出口订单指数改善有限，连续 16 个月维持在收缩区间，出口以价换量特征或 将延续；美国上诉法院于 8 月 30 日裁定特朗普政府实施的关 ...