国泰君安期货所长早读-20250909

所长 早读 国泰君安期货 2025-09-09 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 期货研究 1 期货研究 2025-09-09 所长 早读 今 日 发 现 8 月我国出口同比增速 4.4% 观点分享： 9 月 8 日，海关总署公布 8 月进出口数据：8 月我国出口商品 3218.1 亿美元，同比增速 为 4.4%，前值 7.2%；进口 2194.8 亿美元，增速 1.3%，前值 4.1%，贸易顺差 1023 亿美 元，前值 982 亿美元。8 月出口增速出现回落，影响因素有高基数效应、抢出口和转口贸易 的支撑。我们认为后续出口形势或将逐步承压，一是北美进口货量集中前移至上半年，预计 下半年增速将回落；二是美国对中国的关税处于历史最高水平，东南亚主要国家与中国关税 的比较优势明显，订单回流难度较大；墨西哥政府打算在 2026 年预算提案中提高对中国进 口商品的关税，此举将遏制中国商品经墨西哥转口美国。中国的出口环境不确定性将增强。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 棉花 | ★★★★ | 棉花：新棉即将上市，旺季需求不旺，令郑棉期货高位回落。国内棉花旧作库存偏紧已经 ...