上市煤企全解析（三）：成本（2024年）

证券研究报告 | 行业深度 gszqdatemark 2025 09 09 年 月 日 煤炭开采 成本（2024 年）——上市煤企全解析（三） 为更直观了解煤炭行业吨煤成本水平，我们以煤炭上市公司作为其中 一个视角，共选取 27 家主流煤企进行统计。考虑到动力煤矿井和焦煤 矿井的开采难度、开采条件以及附加值相差甚远，因此我们分别对动 力煤煤企和焦煤煤企进行梳理统计。值得注意的是，考虑到上市公司 所属煤矿多属于集团优质资产，其整体成本较行业平均或处于相对偏 低水平。 我们以 16 家动力煤上市公司作为样本，其 2024 年合计产量 11.10 亿吨，占全国动力煤产量 36%： ➢ 吨煤完全成本最高前三为：郑州煤电、兰花科创、华阳股份。 我们以 11 家焦煤上市公司作为样本，其 2024 年合计产量 2.10 亿 吨，占全国焦煤产量 13%： 投资策略：推荐业绩弹性较大的潞安环能、兖矿能源（H+A）、晋控 煤业。重点关注煤炭央企中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）；重 点推荐困境反转的中国秦发；"绩优则股优"，绩优的陕西煤业、电投 能源、淮北矿业、新集能源；弹性的兖矿能源、晋控煤业、平煤股份， 未来存在增量的华 ...