“移动互联网+”VS“人工智能+”，如何看本轮科技牛潜在空间？产业赛道与主题投资风向标

策略报告：投资策略专题 证券研究报告 2025年09月09日 "移动互联网+"VS"人工智能+"，如何看本轮科技牛潜在空 间？ 产业赛道与主题投资风向标 作者： 分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001 分析师 肖峰 SAC执业证书编号：S1110524040003 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 摘要 周思考：2013-2015 年，移动互联网从 0 到 1 推动一轮科技牛市；2024 年 9 月 24 日，政策与 AI 共振，新一轮科技牛市启动。对比两轮起点至今的领涨行业，可清晰 定位当前行情"进度条"。市场高度：2013 年 6 月 25 日至 2015 年末 TOP10 二级行业平均涨幅峰值 446%；2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 5 日为 110%，仅约上一 轮峰值 1/4，指数层面或仍有上行空间。赚钱效应：2013 年 6 月 25 日至 2015 年末百日新高个股占比最高 64%；本轮 2024 年 10 月初冲高至 65% 后回落，近期阶段高 点 25%，与 64% 峰值或仍有差距，行情仍处"龙头领涨"阶段。市场活跃度：2013-2 ...