耐普矿机（300818）：2025年半年报点评：业绩暂时承压，海外产能释放+新产品突破将驱动业绩增长

耐普矿机(300818) 公司研究/公司点评 业绩暂时承压，海外产能释放+新产品突破将驱动业绩增长 ——耐普矿机 2025 年半年报点评 ◼ 事件概述 耐普矿机发布 2025 年半年报。2025H1 公司实现营收 4.13 亿元，同比 -34.04%；归母净利润 0.17 亿元，同比-79.86%；扣非归母净利润 0.12 亿元，同比-85.52%。2025Q2 单季度，公司实现营收 2.19 亿元，同比 -42.04%，环比+13.15%；归母净利润 0.11 亿元，同比-74.87%，环比 +100.34%；扣非归母净利润 0.09 亿元，同比-80.17%，环比+176.16%。 ◼ 核心观点 矿用橡胶耐磨备件贡献最大营收，矿用金属备件毛利率同比 +11.83pct。2025H1 公司矿用橡胶耐磨备件/矿用金属备件/选矿设备/矿 用 管 道 营 收 2.94/0.58/0.43/0.15 亿 元 ， 同 比 -2.58%/-2.58%/- 8.99%/+5.32%，营收占比分别为 71.25%/14.05%/10.44%/3.69%；毛利 率依次为 40.34%/37.48%/27.09%/39.26% ...