新势力：销量提升盈利向好，加速布局智能化全球化

证券研究报告 | 行业深度 gszqdatemark 2025 09 09 年 月 日 汽车 新势力：销量提升盈利向好，加速布局智能化全球化 风险提示：行业需求不及预期、原材料价格波动风险、行业价格战风险。 增持 维持） 行业走势 -10% 4% 18% 32% 46% 60% 2024-09 2024-12 2025-04 2025-08 汽车 沪深300 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 刘晓恬 小鹏、小米、零跑新车强势，销量提升显著。2025 年以来，小鹏、小米、 零跑面向 10-50 万元市场推出较多新车及改款，车型涵盖轿车、suv 等品 类。受益于小鹏 Mona M03（ 24 年 8 月）、小米 su7（ 24 年 3 月）、零跑 B10 25 年 4 月）销售超预期，2025H1，小鹏/零跑/小米销量分别为 19.7/22.2/15.8 万辆，同比增速分别为 279%/156%/-，其中 q2 销量 10.3/13.4/8.2 万辆，同比增速分别为 242%/152%/219%，环比增长 16%/42%/14% ...