金融市场流动性与监管动态周报：美国非农数据不及预期，A股市场可跟踪资金延续净流入-20250909

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 9 月 9 日 美国非农数据不及预期，A 股市场可跟踪资金延续净流入 ——金融市场流动性与监管动态周报（0909） 上周 A 股市场可跟踪资金延续净流入，融资与 ETF 持续贡献增量资金。目前 A 股市场流动性仍然充裕，我们此前提到的增量资金正反馈依旧明显。往后看， 随着非农就业低于预期、美联储大概率重启降息，外部流动性同样有望迎来宽 松，叠加人民币升值与 PPI 改善的预期，外资可能逐渐转向流入。 专题报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《融资由小微盘向龙头漂移， 外资周均成交额创年内新高—— 金融市场流动性与监管动态周报 （0902）》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 230.82↑ | | ETF 净申购 | 22.23↓ | | 融资净买入 | 258.78↓ | ...