青岛啤酒（600600）：2025年半年报点评：成本红利叠加结构优化，驱动盈利改善

丨证券研究报告丨 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 [Table_Author] 公司研究丨点评报告丨青岛啤酒（600600.SH） [Table_Title] 青岛啤酒 2025 年半年报点评：成本红利叠加结 构优化，驱动盈利改善 报告要点 [Table_Summary] 青岛啤酒 2025 年 H1 营业总收入 204.91 亿元（同比+2.11%）；归母净利润 39.04 亿元（同比 +7.21%），扣非净利润 36.32 亿元（同比+5.99%）。公司 2025Q2 营业总收入 100.46 亿元（同 比+1.28%）；归母净利润 21.94 亿元（同比+7.32%），扣非净利润 20.29 亿元（同比+6.02%）。 分析师及联系人 [Table_Title 青岛啤酒 2025 2] 年半年报点评：成本红利叠加结 构优化，驱动盈利改善 [Table_Summary2] 事件描述 青岛啤酒 2025 年 H1 营业总收入 204.91 亿元（同比+2.11%）；归母净利润 39.0 ...