兖矿能源（600188）：量增价跌25Q2盈利下滑，远期增量可观成长性值得关注

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨兖矿能源（600188.SH） [Table_Title] 量增价跌 25Q2 盈利下滑，远期增量可观成长性 值得关注 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年半年报，2025 年上半年实现归母净利润 46.5 亿元，同比-38.5%；2025Q2 实 现归母净利润 19.4 亿元，同比-49.0%，环比-28.3%。推荐重点关注，基于：①高现货销售比 例带来高涨价弹性。反内卷"下煤价底部夯实并打开涨价想象空间，预计公司综合长协煤占比 仅在 30%左右，煤价上行期可充分受益。②内生增长+外延注入、成长性业内稀缺。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 兖矿能源（600188.SH） ...