石油化工行业2025中报综述：景气触底，静待花开

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨石油化工 [Table_Title] 景气触底，静待花开——石油化工行业 2025 中 报综述 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Summary] 2025H1 石化板块及七个子板块业绩同比增速分别为：石化（-12.20%）、油气石化服务及设备 工程（+13.77%）、能源开采（-9.25%）、油气仓储与销售（-10.21%）、传统炼化（-42.75%）、 民营大炼化（-24.17%）、煤化工&气化工（+54.30%）、石油化工下游深加工（+86.45%），行 业景气度已接近历史底部。从子行业拆分上来看，盈利有所分化，石油化工下游深加工、煤化 工与气化工等板块均持续出现一定程度的正增长，随着海外降息周期来临，重视底部反转的投 资机会。经过分析，需持续重点关注：聚焦高质量增长+成长+煤化工设备投资+高股息板块。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 王岭峰 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SAC：S0490521080001 SFC：BUT964 SFC：BVN51 ...