中国神华（601088）：量增叠加降本25Q2业绩稳固，中期分红79%龙头高股息性价比优异

公司研究丨点评报告丨中国神华（601088.SH） [Table_Title] 量增叠加降本 25Q2 业绩稳固，中期分红 79% 龙头高股息性价比优异 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年半年报：2025 年上半年实现归母净利润 246.41 亿元，同比-12.0%（经重述）； 2025Q2 实现归母净利润 126.92 亿元，同比-5.6%（经重述），环比+6.2%。煤炭方面，量增叠 加费用计提削减，2025Q2 煤炭盈利环比趋稳。资源扩张+煤电运化一体化，着眼中长期成长。 考虑到公司新建矿井&火电机组等项目持续推进，叠加公司资产注入集团资产已提上日程，远 期盈利增长潜力充足。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 499/507/527 亿元，对应 9 月 8 日收盘价计算 PE 分别为 15.16x/14.90x/14.35x ，给予公司"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S049 ...