1H25保险股p、CE-roCE估值体系更新：负债评估曲线差异分化净资产波动，人保彰显集团经营韧性

负债评估曲线差异分化净资产波动，人保彰显集团经营韧性 ——1H25 保险股 P/CE-ROCE 估值体系更新 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn 2、《股票余额环比增长 8.9%，基金 配置比例持续下降——2Q25 保险资 金运用分析》2025-08-18 现状和应对》2025-08-09 保险Ⅱ 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 09 月 10 日 报告摘要 | 上市公司数 | 6 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 31,043.07 | | 行业流通市值(亿元) | 31,036.94 | 1、《利差不够股票来凑，险资拥抱长 期慢牛 ——"中长期资金入市下的权 益 策 略 优 化 " 系 列 读 书 札 记 》 2025-08-26 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业点评报告 1.P/CE-ROCE 估值体系回顾 1.1 综合权益（CE）的引入 图表 1 ：综合权益（ CE ）的引 ...