光伏设备行业点评：盈利压力依旧明显，经营改善已见曙光

证券研究报告 行业点评（R3）- 无重点股票 光伏设备 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 相关报告 1 光伏行业点评：多措并举"反内卷"，光伏基 本面初显修复动能 2025-07-14 盈利压力依旧明显，经营改善已见曙光 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责声明 2025 年 09 月 10 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 光伏设备 25.03 46.05 39.54 沪深 300 8.07 14.51 37.29 -7% 13% 33% 53% 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06 光伏设备 沪深300 光伏行业半年度产销总览：制造端产量全面降速，需求端装机稳中有 升。2025 年上半年，光伏产业的制造端整体承压，表现为产量增速放 缓甚至出现负增长，同时产品价格相较于前期高点已大幅回落。在产 量方面，2025H1 多晶硅、硅片、电池片、组件的产量分别为 59.6 万 吨/316GW/334GW/310GW，产量同比变化-43.8%、-21.4%、+7.7%、 +14.4% ...