CXO2025H1业绩综述：产业复苏，配置拐点

证券研究报告 产业复苏，配置拐点 ——CXO 2025H1业绩综述 行业评级：看好 2025年09月10日 | 分析师 | 郭双喜 | 王班 | | --- | --- | --- | | 邮箱 | guoshuangxi@stocke.com.cn | wangban@stocke.com.cn | | 电话 | 19801116960 | 15800935963 | | 证书编号 | S1230521110002 | S1230525070003 | 1 投资要点 1、股价复盘： 2 ➢ 本土：业绩&基本面拐点是主线。2024.12.31至2025.09.04医疗研发外包指数上涨60.41%，跑赢医药生物 （申万）指数36.15pct，其中美迪西、药明合联、药明生物、药明康德（A）、昭衍新药（A）表现较好。 95% ➢ 海外：普遍上调业绩，需求有复苏迹象。从海外CXO2025年指引看：基本都有所上调，Medpace上调幅度最 大，前端需求呈现复苏迹象，CDMO强订单需求持续。 2、财务分析： 添加标题 ➢ 成长性：收入YOY趋势持续向好。2024Q1-2025Q2较多CXO龙头收入YOY环比逐季提升，大订 ...