“数”看期货：近一周卖方策略一致观点-20250910

qqqqqqqqqqqqqqqqqqq 股指期货市场概况 跨期价差方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在2019年以来的39.80%、 56.30%、36.10%和 47.10%分位数。IF、IC、IM 和 IH 当月合约与下月、当季、下季的价差率均处于历史分布常态位 置。 正向和反向套利空间上，以年化收益 5%计算，剩余 15 个交易日，IF 正反套当月合约基差率需要分别达到 0.54%和- 0.91%。以年化收益 5%计算，剩余 29 个交易日，IF 正反套下月合约基差率需要分别达到 0.90%和-1.68%。按照收盘 价格看，目前 IF 主力合约不存在正反套机会。 分红预测方面，9 月以后分红进入尾声，对四大期指主力影响微弱。根据我们的估算，沪深 300 指数、中证 500 指 数、上证 50 指数和中证 1000 指数的分红对 9 月主力合约的点位的影响均为 0，对中证 500 当季合约的点位影响为 0.04。 市场预期方面，在期指交易规则无变化的情况下，基差变化与分红影响、投资者交易情绪的相关度较高。上周四大 期指主力合约全线收跌， IC、IM 贴水幅度收 ...