全球资产配置资金流向月报（2025年8月）：美联储宽松预期提升，中国股市获内外资一致流入-20250911

证 券 研 究 报 告 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 涂锦文 A0230525070006 王胜 A0230511060001 2025.9.11 美国公布新增非农就业远低于预期，降息预期提升，沪深300领涨全球 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 7月全球资产价格回顾：美国就业数据不及预期提示了美国经济的衰退风险持续上升，降息预期推动下，全球风险偏好提升明显，8月全球权益类和商品类资产表现较好，而中国的创业板 以及沪深300领涨全球股市。1）权益方面，8月在中国股市走势本身的强动量下，各路资金纷纷被吸引入市，推动股市不断上涨，8月来说，创业板上涨24.4%，沪深300上涨10.9%，相 比之下，标普500仅上涨3.6%，而发达国家股市上涨3.5%；2）固收层面，美国就业数据的恶化推动降息预期提升，7月31日到8月29日，10年美债收益率下行14BPs，美元指数从 100.03下行到97.85；3）商品层面，降息预期下，贵金属涨幅上涨明显，COMEX黄金上涨3.4%，铜上涨2.07%；原油 ...