2025年8月物价数据点评：物价数据步入改善过程
Ping An Securities·2025-09-11 04:48
2025 年 09 月 11 日 2025 年 8 月物价数据点评 物价数据步入改善过程 证券分析师 | 钟正生 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520090001 | | | ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn | | 张璐 | 投资咨询资格编号 | | | S1060522100001 | | | ZHANGLU150@pingan.com.cn | 事项： 2025 年 7 月 CPI 同比为-0.4%，PPI 同比为-2.9%。 宏 观 报 告 平安观点： 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 8 月 CPI 同比较上月回落 0.4 个百分点，扣除食品和能源价格的核心 CPI同 比上涨 0.9%，涨幅连续 4 个月扩大。1）8 月 CPI同比的翘尾因素为-0.9%， 降幅比上月扩大 0.4 个百分点，上年基数因素是 CPI 同比下降的原因之一。 2）食品分项同比下降 4.3%，降幅比上月扩大 2.7 个百分点，对 CPI 同比的 下拉影响比上月增加约 0.51 个百分点。食品价格环比涨幅明显低于季节性水 平，特别是猪肉和蛋价格。 ...