8月美国通胀数据解读：汽车推涨商品通胀

分析师 陈兴 SAC 证书编号：S0160523030002 chenxing@ctsec.com 联系人 马乐怡 maly@ctsec.com 相关报告 1. 《关税影响温和——7 月美国通胀数据解 读》 2025-08-13 2. 《商品价格仍有上行风险——6 月美国通 胀数据解读》 2025-07-16 3. 《通胀反弹动能不强——5 月美国通胀数 据解读》 2025-06-12 4. 《关税影响尚未显现——4 月美国通胀数 据解读》 2025-05-14 5. 《能源和服务通胀仍在降温——3 月美国 通胀数据解读》 2025-04-11 请阅读最后一页的重要声明！ 汽车推涨商品通胀 ——8 月美国通胀数据解读 证券研究报告 宏观月报 / 2025.09.12 核心观点 ❖ 通胀温和上涨。8 月 CPI 同比增速较上月上行至 2.9%，环比增速略升至 0.4%。核心 CPI 同比略有上升 0.05 个百分点。从分项同比来看，能源和食 品有所走高，而核心服务的降温与核心商品的走高相抵消。商品方面，8 月核 心商品同比增速录得 1.5%，为 23 年 6 月以来新高。汽车是本月商品通胀升 温的主要推力，二手 ...